一是宏觀杠桿率過快上漲，2020年我國宏觀杠桿率從上年末的246.5%攀升至270.1%，增幅為23.6個百分點；二是當前以美國為首的海外主要經濟體通脹預期明顯抬升，國際大宗商品價格上漲，輸入性通脹風險有所加大；三是本輪房地產價格受到監(jiān)管政策趨嚴的明顯抑制，但歲末年初，一線及部分二線城市房價亦出現(xiàn)加速上漲?？紤]到上述三重考驗，2021年貨幣政策需要更加穩(wěn)健。